很多朋友都抱怨说，买理财亏，买基金也亏，投资真的到处是坑，还是攥在手里或者买点黄金更靠谱。其实做投资理财一定要懂底层，如果不懂底层，就好比买个盲盒，收益怎么样全靠运气。什么是底层，怎么看懂？这期小烁和大家一起聊一聊底层资产那些事。
是天花乱坠的明星代言？还是各种互联网“黑科技”的加成？
在乱花渐欲迷人眼的包装下，作为投资者的你是否有一个词如达摩克利斯之剑一般始终悬于头顶，又或是如醒世金铎一般常鸣于耳畔。这个词，就是成功投资者始终谨记不忘、心存敬畏的——底层资产。
唯有穿透底层资产，识别底层资产，知晓资金的实际流向，确保项目的真实性和安全性，才能让我们的决策真实、有效。
近年来，“底层资产”一词频繁在金融监管政策中出现。“底层资产”意为“原始的、未经过金融工具设计的、还没有形成交易结构、未确定金融协议要素的资产”，简单来说就是投资资金的最终流向。
我们所接触的基金、信托、票据等金融产品，都是金融机构以底层资产为基础，配合风险控制，搭建交易结构，并规定协议要素，才最终形成可供一般投资者直接购买的状态。
就像在超市买曲奇，铁盒中的曲奇才是“底层资产”，有经验的消费者不会被精美的设计、好看的盒子吸引，曲奇是否美味才是重点。
同样的道理，理财产品是否安全、能否按期兑付，起决定性作用的都是底层资产，而不是品牌名声、结构设计等。
底层资产关系到“钱到哪里去？钱怎么生钱？”两个核心问题。投资者在做投资决策时，往往需要考察产品的三要素，即安全性、收益性和流动性，这三个要素都与底层资产的质量息息相关。
2008年波及全球的美国金融危机，就是由次级房贷——这种不良的底层资产所引发的。
2006年左右，美国房地产市场发展旺盛，大量购房者通过按揭贷款购房。一些贷款机构为了扩大客户群和利润，将贷款贷给一些收入低、信用差、还款能力弱的群体，这些次级贷款断供风险大，贷款利率也相对较高。为了获得更多的资金支持，这些贷款机构将次级贷款债权证券化，包装成投资品卖给美国的投资银行进行融资。
之后，美国房地产市场由盛转衰，开始降温，次级抵押贷款的利率也不断上升，众多购房者还不起贷款，导致贷款机构倒闭，银行收回房屋。但是由于房价下跌，银行卖出房屋的金额不足以弥补贷款本息，造成银行大面积亏损甚至破产，迅速发展成金融危机，席卷全球。
投资者们在购买以次级贷为底层的证券化产品时，只关注了这些产品由正规机构发行，且利益可观，却并未认真思考作为底层的次级贷款还款来源难以保障，产品的安全稳健性就无法保障，一旦遭遇市场变化，就会遭受损失。
鉴古知今，当下我国监管部门明确要求要“底层资产穿透核查”，保障底层资产的真实合规与信息透明，防范金融风险。
作为投资者只需要铭记：优质的底层资产应具备两个核心特征：一是稳定的收益，二是成熟的模式。
成熟的模式意味着项目的发展路径已经过市场的检验，能够经受住经济周期的波动。这不仅关系到项目的可持续性，也是其抗风险能力的重要体现。而稳定的收益则体现在项目是否拥有良好的流动性，能否持续地产生现金流，以及这些收益是否能够长期覆盖项目运营的成本。
简而言之，大家在选择底层资产时，一定要深入考察其收益的稳定性和模式的成熟度，以确保投资的安全性和收益性。
